수동적 거래 전략

패시브 투자.

'수동 투자'란 무엇입니까?

수동적 투자 란 매수와 매도를 최소로 유지함으로써 장기적으로 수익을 극대화하는 것을 목표로하는 투자 전략입니다. 이 아이디어는 빈번한 거래로 인해 잠재적으로 발생할 수있는 성과에 대한 비용 및 부담을 피하는 것입니다. 패시브 투자는 빠른 이익을 창출하거나 부유 한 투자를 목표로하는 것이 아니라 시간이 지남에 따라 느리고 꾸준한 자산을 조성하는 데 있습니다.

'패시브 투자'를 깨기

구매 및 보류 전략이라고도하는 수동 투자는 수년 동안 그것을 소유하려는 의도로 보안을 구입하는 것과 관련이 있습니다. 액티브 트레이더 들과는 달리, 수동적 투자자들은 단기적인 가격 변동으로 이익을 얻으 려하지 않으며, 그렇지 않으면 "시장에 시간을 할애"한다. 소극적인 투자 전략을 뒷받침하는 기본 가정은 시장이 일반적으로 충분한 시간을 주어 긍정적 인 수익을 올리는 것입니다.

패시브 투자 전략.

전통적으로 소극적 투자자는 개별 주식의 잘 다각화 된 포트폴리오를 구축하여 시장 성과를 재현하려고 시도합니다.

1970 년대에 인덱스 펀드가 도입됨에 따라 시장 수익률 달성이 훨씬 쉬워졌습니다. 1990 년대 SPDR S & P 500 ETF (SPY)와 같은 주요 지수를 추적하는 상장 지수 펀드 또는 ETF는 투자자가 주식 인 것처럼 인덱스 펀드를 거래 할 수있게하여 프로세스를 단순화했습니다.

뮤추얼 펀드와 ETF는 초기 연구가 거의 필요없는 인덱스 투자가 가능해지기 때문에 소극적 투자자가 익히기에 가장 어려운 기술은 정서적 통제입니다. 시장이 침체를 경험할 때 판매 할 충동을 거부하는 것은 인내와 강한 위를 필요로합니다. 예를 들어, iShares Core S & P 500 ETF (IVV)와 S & P 500을 추적하는 다른 많은 ETF는 투자자들이 패닉 상태에 처한 상황에서 2015 년 8 월에 거래가 중단 된 급속 판매 중단 회로 차단기가 큰 손실을 입었습니다. 가격 정보의 부족 및 보유 주식의 청산.

패시브 투자자는 이러한 폭풍을 극복하고 시장이 시간과 함께 스스로를 시정 할 것이라는 신뢰의 정신이 있어야합니다.

패시브 투자 테스트.

소극적인 투자의 매우 성실한 피고인은 가치 투자 가인 워렌 버핏 (Warren Buffett)입니다. Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A, BRK-B)의 회장 겸 CEO로서의 그의 접근 방식은 초장기 투자 지평 및 가끔 판매하지 않는 수동적 경영 원칙의 일부입니다. 그러나 어떤 의미에서 그는 특정 경쟁 우위를 기반으로하는 회사에 투자하기 때문에 적극적인 투자자입니다.

그의 투자 스타일은 완전히 수동적이라고 할 수는 없지만, Buffett은 지수 투자의 큰 지지자입니다. 2008 년, 수동적 경영의 우월성을 입증하기 위해 Buffett은 헤지 펀드 산업 (전형적인 투자자)을 10 년 동안 경진 대회에 도전했습니다. 그는 Vanguard의 S & amp; P 500 Admiral Fund (개인 투자자가 사용할 수있는 첫 번째 인덱스 펀드)에 백만 달러를 투자했고, Protégé Partners LLC는 자신의 도전에 동참 한 헤지 펀드로 5 개의 펀드를 선택했습니다.

내기가 2016 년 현재까지 계속되고 있지만, Buffett의 수동 전략은 지금까지 그 가치가 입증되었습니다. 2015 년 말까지 Buffett의 수동 베팅은 Protégé의 22 %에 비해 66 %의 누적 수익을 창출했습니다.

액티브 및 패시브 트레이더.

능동적 거래와 수동적 거래의 차이점은 한 개인의 행동 대 한 그룹 전체의 행동의 차이와 같습니다. 액티브 거래에 대한 대안적인 생각은 수퍼 보울에서 누가 이길지에 대해 베팅하려하는 것과 같고 패시브 트레이딩은 모든 NFL 팀이 항공권 및 상품 판매에 대해 돈을 번다가 이익을 얻을 수있는 능력이 될 것입니다. 각 전략에는 몇 가지 장점이 있습니다.

각 전략에는 몇 가지 장점이 있습니다. 소극적 투자의 경우 주식이 유리한 방향을 취하면 상당한 시간 후에 많은 수익을 얻을 수 있습니다. 그러나 앞으로 수개월 또는 수년에 걸쳐 반드시 증가 할 것으로 예상되지 않는 휘발성 주식에 대해서는 적극적인 투자 스타일을 보여주는 단기 거래가 시장을 최대한 활용할 수 있습니다.

액티브 거래자는 때때로 광신자와 접한다. 그들은 투자, 주식 연구, 잡지, 협회 또는 뉴스 레터 구독에 관한 모든 것을 읽습니다. 그들의 동기 부여는 주식을 뒤집고 돈을 빨리 벌어들이거나, 월 스트리트 전문가들이 놓친 보물을 찾는 만족 스러울 수 있습니다. 부유하거나 자아를 동원하든이 유형의 투자자는 취미 생활과 열정에 투자합니다.

이 투자자들은 재무 제표, 시장 예측, 경제 분석 보고서 및 사설을 읽는 법을 배웁니다. 그들은 세계 최고의 경제학자들의 이름을 배우며 런던과 뉴욕 타임즈 신문에 익숙합니다.

활성 상인은 단기간에 돈을 벌기위한 의도로 주식을 매매합니다. 활성 거래자는 일반적으로 수개월 또는 수년간 개별 주식을 보유하지 않으며 일반적으로 장기적인 경제 추세에 초점을 맞추지 않습니다.

또한 하루 동안 동일한 주식을 사고 파는 활성 상인은 종종 '일일 상인'의 정의에 부합합니다.

& ldquo; day trading & rdquo;의 정의에 따라 활성 상인으로 표시됩니다. 세 가지 주요 특징으로 정의됩니다.

시간 프레임 - 보통 거래일 내에 매우 짧습니다. 목적 - 활성 거래자는 특정 주식의 일별 가격 변동으로 이익을 얻으 려합니다. 그들은 이러한 가격 변동을 예측하기위한 기본적인 분석보다는 기술 분석에 의존합니다. 거래량 - 활성 거래자는 거래 하루 동안 여러 거래를합니다. 또한 활성 거래자는 일반적으로 포지션에서 벗어나서 거래일 전체에 걸쳐 투자의 일부를 판매합니다.

데이 트레이더들은 돈을 빨리 벌 수있는 잠재력이 있지만 대부분의 장기 투자자들보다 거래에 더 많은 시간을 할애해야합니다.

활발한 상인은 상승하고있는 주식을 선호하고 미래의 성과를위한 선구자가 될 것을 약속합니다. 시장에 집중할 수있는 신제품이나 혁신을 활용 한 회사에서와 같이 수익을 가속화하는 데 주력합니다. 주식 가격 행동, 시장 및 수입 증가를 포함한 여러 요인을 기반으로 주식을 따기위한 많은 접근법이 있습니다.

액티브 트레이더는 기업 배당에서 돈을 벌기 위해 트레이딩에 관여하지 않습니다. 그들은 또한 일반적으로 장기적으로 투자하는 사람들을 향한 혜택을 제공하는 우선주를 구매하지 않습니다.

다른 거래자와 비교할 때, 활성 거래자에게는 다소 다른 세금 규칙이 적용됩니다. Schedule D 지침의 D-3 / 4 페이지에는 이러한 차이점에 대한 세부 정보와 함께 정의를 투자자 또는 상인으로 결정하는 방법에 대한 추가 정보가 나와 있습니다.

이런 유형의 주식 거래자는 종종 돈을 투자하는 데 관심이 있지만 주말에는 재무 제표, 시장 및 날씨 보고서를 연구하는 것을 원하지 않습니다. 이 유형의 투자자는 행운을 빌며 일부 투자가들이 사용하는 mantras와 매력에 웃음을 짓습니다. 그들은 종종 돈을 중개인의 손에 넣고 걸어서 행복합니다.

패시브 트레이더는 계획을 세우고, 주식을 조사하고, 투자하고, 장래에 기다릴 때까지 참을성있게 기다립니다. 소극적인 투자자는 회사의 가치, 자산, 부채 및 재정 상태를 살펴 봅니다. 회사의 성공 기회를 예측할 때 시장과 경쟁을 고려합니다. 그들은 공격적이거나 빠른 이득을 기대하지 않습니다.

손실이 위험도가 높은 수준에 있지 않으면 포트폴리오를 혼자 남겨 둡니다. 그들은 수용 가능한 손실을 산정 할 때 10 % 규칙을 따른다. 일단 주식이 그들이 지불 한 것보다 10 % 하락하면, 그것은 바겐 세일 사냥꾼들에게 팔아야 할 때입니다.

패시브 트레이딩은 시간이 지남에 따라 시장이 항상 성장했다는 사실에 달려 있습니다. 상인이 주식 시장에 열정적으로 관심이없고 은퇴를 위해 주로 투자하는 경우 수동 전략이 최선의 방법 일 수 있습니다.

수동적 거래는 최소한의 개입으로 장기간에 걸쳐 적절한 수익을 제공 할 수 있습니다. 이 전략에 중요한 두 가지 사항은 다음과 같습니다.

특정 기업이나 시장 부문의 예기치 않은 운명을 상쇄하기 위해 투자 기간 동안 꾸준히 가치가 상승 할 가능성이있는 주식을 선택하고, 다양한 포트폴리오를 선택합니다. 이를 달성하기 위해 그들은 채권과 같은 수단을 추가함으로써 헤지를 고려할 수 있습니다. 채권은 주가가 하락할 때 가치가 상승하는 경향이 있습니다.

패시브 투자 이점.

이 전략의 가장 큰 장점은 제대로 고용 될 때 적극적인 투자 접근법에 의해 얻은 일련의 작고 단기적인 이익보다는 많은 이익을 가져올 수 있다는 것입니다. 예를 들어, 자동차 산업이 크게 어려움을 겪었던시기에 수동적 인 상인은 반등 할 것으로 예상되는 자동차 회사의 상당 부분을 매입하고 산업이 개선 될 때까지 수년간 기다려야하며 회사 주식은 , 말하자면, 세 번. 상인이 소액 증자로 판매를 의미 할 수있는 단기 거래를 피한다면, 주식이 꾸준히 오르면 장기적으로 더 많은 돈을 벌 수 있습니다.

수동적 인 상인은 단기간의 주가 변동을 장기간의 성장에 비해 사소한 것으로 간주하지만 여전히 포트폴리오를 골라 잊어 버릴 수 있습니다.

종종 수동 트레이더는 주식을 모니터하지도 않습니다. 이것에 대한 하나의 좋은 이유는 정기적으로 체크인하는 것이 상인들이 자신의 전략을 포기하고 성공적인 수동 투자로 인해 기대할 수있는보다 유리한 장기 이득이 아닌 단기 이익으로 정착 할 수있는 유혹하는 단기 가치를 드러 낼 수 있다는 것입니다. 그러나 수동 트레이더라도 주기적으로 주식의 성과를 재평가하고 장기적인 시장 변화에 대응해야합니다.

이 배당금 투자 전략으로 귀하의 수동적 소득을 두 배로하십시오.

Angel Clark, VectorVest, Inc.

수동 소득. 좋지, 그렇지? 돈이 들어가는 동안 당신은 햇볕이 잘 드는 라운지 의자에 앉아있을 수 있습니다. 그것이 본질적으로 - 일을 필요로하지 않는 소득 흐름입니다. 수동 소득이라 불리는 배당금 수입에 대해서 들었을 수도 있습니다.

나는 당신이 당신을 위해 당신의 포트폴리오를 관리하는 사람을 가지고 있다면 그렇다고 생각합니다. 그러나 최고의 돈 관리자를 감당할 수없고 나머지를 신뢰하지 못하는 억만 장자 클럽 외부의 사람들은 포트폴리오 수입을 창출 할만큼 (특히 살기에 충분할 때) 때때로 올림픽에 합당한 정신적, 감정적 인 업적이 될 수 있습니다 금메달 (또는 적어도 청동). 결과적으로 발생하는 수동 소득이 가능한 한 수익성이 있어야한다는 것이 의미가 있습니다. 다음은 단순하지만 효과적인 전략입니다. VectorVest는 Double Juicy 전략이라고 부릅니다.

간단히 말해서, 그것은 트리플 whammy입니다 - 옵션 프리미엄, 배당금과 약간의 자본 상승. 올바르게 조정하면 장기간의 자본 이득을 위해 주식을 보유하고 (더 자주는 아니지만), 배당금 수표를 소지하고 커버 된 통화를 파는 것으로부터 좋지 않은 보너스 수입을 얻습니다. 보상받은 전화에 대해 들어 본 적이 없거나 그들이 당신에게 적합하지 않다고 생각한 경우 빠른 강의를 보려면 여기로 이동하십시오.

배당금을 지불하고 무작위로 통화를 판매하는 것은 주식을 사는 것이 아닙니다. 이 전략은 타이밍에 관한 것입니다. 당신이 할 때. 초보자가 자주 범하는 두 가지 실수는 옵션 전략과 두 가지를 통합하는 것보다 배당에만 의존하기 때문에 배당 마감일이 명시 될 때까지 약간의 시간 가치를 남긴 채 옵션을 열어 두는 것입니다. 이러한 실수 중 하나가 중요하다고 생각되는 부분, 즉 결론에 도달 할 수 있습니다. 왜?

배당 만기일 이전에 전화가 여전히 불투명하다면, 배당금 날짜 이전에 행사를하고 배당금을 수령 할 기록상 소유자가되는 것이 종종 구매자에게 유리합니다. (예외는 옵션에 상당한 시간 가치가 남아있는 경우 일 것입니다. 조기 운동시 시간 값이 손실되므로 잃어버린 시간 값이 배당금을 초과하면 주식은 멀리 호출 될 가능성이 훨씬 적습니다.)

Johnson & Johnson (JNJ), 8 / 27 / 13-8 / 27 / 14를 1 년 동안 살펴 보겠습니다.

배당금을 수령하기 위해서는 배당금 전일까지 주식을 소유해야합니다. 열거 된 1 년 기간 안에, 우리는 첫번째 배당 만기일을 놓쳤을 것이나, 우리는 언제나 주식을 픽업 할 수 있었다. 9/10/13에 발생한 판매 대금 지급 후 그 돈을 수령했다고 가정 해 보겠습니다. 그날 주식은 88.53 달러에 마감되었습니다. 수학을 간단하게하기 위해 우리는 1,000 개의 주식을 샀다고 말할 것입니다. 우리는 10 개의 커버 드 콜 계약을 쓸 수 있습니다.

다음 배당 기일은 11/22/13이었고 주식은 95.25 달러까지 올랐다. 같은 날, $ 95의 12 월 통화는 주당 1.24 달러에 팔릴 수있었습니다. (당신이 완전히 새로운 사람이라면, $ 95가 파업 가격이고, 주당 1.24 달러는 당신이 살 돈을 지불하기 위해 지불 할 보험료입니다. 이 옵션은 12 월 셋째 금요일에 만료 될 것입니다. 100 주, 그래서 10 계약은 1,000 주 주식을 통제 할 것입니다. $ 1.24 * 1,000 = 1,240.00 달러 받았습니다.)

(팁 : 배당금 전날에 전화를하지 마십시오. 배당금 지급을 보상하기 위해 주식 가격이 공개됩니다.)

주당 0.66 달러의 배당금이 당신에게 지급되었으며, 주식 소유자는 배당금 지급일 현재 기록을 유지하고 있습니다. 이로 인해 12/10/13에 660.00 달러의 배당액 수표가 발행되었습니다. 이 같은 날짜에 주식 가격은 94.14 달러로 다시 돌아 왔고 콜 프리미엄은 주당 0.41 달러로 마감 될 수 있었지만 옵션 만료 시점에서 주식은 92.09 달러까지 계속 하락했다. 주당 1.24 달러의 프리미엄, 주식 및 배당금을 유지하십시오. 해당 통화를 판매함으로써 배당금만으로 발생했을 현금을 거의 3 배 증가 시켰습니다 (0.66 달러 대 1.90 달러 ($ 0.66 + 1.24 달러)).

우리의 예를 계속하자.

JNJ의 다음 배당 기일은 2/21/14이었고 현재 주가는 91.52 달러였습니다. 3 월에 만료되는 $ 92.50 통화는 주당 0.088이었다. 배당금 지급은 다시 한번 .66, 3/11/14, 주가는 $ 93.49였다. 전화가 계속해서 가치가 올라가고 주가가 낮기 때문에 구매자는 자신의 권리를 행사할 수 있고 할당 될 수 있습니다. 즉, 합의 된 파업으로 주식이 판매 될 것입니다. 주당 92.50 달러의 가격. 그걸 부셔 버리자.

이는 최악의 시나리오에서 우리 주식이 우리가 전화를 팔 때보 다 더 높은 가격으로 팔렸 음을 의미합니다. 우리는 여전히 옵션 프리미엄에서 880 달러 (주당 0.88 달러)를 유지하고 있습니다. 그리고 우리는 배당일까지 매각을 기다렸 기 때문에, 우리는 660 달러의 배당금도 징수합니다. 우리는 $ 92.50 이상으로 자본 이득을 포기하고 더 높은 가격으로 주식을 다시 사려고합니다 (동일한 주식을 계속 사용하기를 원한다면). 별로 중요하지 않습니다. 커다란 문제는 세금입니다.

주식을 1 년 미만으로 소유 한 경우 높은 세율을 지불하게됩니다. 주식이 1 년 미만으로 보유되면 정기 소득세와 비교하여 1 년 이상 장기 자본 이익률이 15 %에 달합니다. 이것은 자본 이득이 엄청나다는 것을 의미하지 않으며 증가 된 현금 흐름은 발생할 수있는 세금 인상분을 보상해야합니다. 계속하자, 그러면 우리는 모든 것을 함께 정리할 것이다.

우리는 JNJ가 소환 된 후에 바로 돌아옵니다. 3 월 통화 만료 후 월요일에 있다고 가정 해 봅시다. JNJ는 3/24/14에 95.20 달러입니다. 다음 배당 기일은 5/22/14이며 주식은 $ 100.96입니다. 나는 선택의 여지가있다, 나는 6 월 100 일을 $ 1.83에, 7 월 $ 105를 $ 0.49에 판매 할 수있다. 주식을 계속 올리면서 주식을 얻을 수있는 여지를 줄뿐만 아니라 주식이 다시 소환 될 위험을 최소화하기 위해 7 월 105 일 ($ 0.49x1000 = 490 달러)을 택할 것입니다.

주당 $ 0.70의 배당금 지급은 6/10/14에 발생합니다. 옵션 만료시 현재 주가는 7/18/14에 101.80 달러입니다. 매매 가격보다 낮기 때문에 우리는 옵션 옵션 프리미엄, 배당금 및 무시할만한 액수의 감사를 유지합니다.

검토하고 비교해 보겠습니다.

3 월에 판매했을 때 약 15 %의 높은 세율 (총 30 % 예상)이 발생했습니다. 우리는 더 높은 가격으로 환매했습니다. 그 결과 자본 이득은 3.8 % 감소했다. 그러나 우리의 수입은 129 % 증가했습니다. 그게 꽤 중요합니다.

배당금 전일에 커버 된 통화를 판매함으로써 우리는 주식을 보유하고 높은 이익을 얻었고 배당금을 유지하면서 주식이 불려지 든 그렇지 않든 커버 된 통화 프리미엄을 유지합니다. 우리가 전화의 타이밍을 무시했다면, 우리는 배당금을 완전히 놓칠 수있었습니다.

처음에는 시도가 복잡해 보일 수 있습니다. 어린 아이가 에스컬레이터를 처음으로 밟으려고하는 것을 보는 것보다 조금 낫습니다. 단계를 밟을 때마다 기회를 놓친다 고 생각하지만, 결국에는 타이밍을 바로 잡아 타고 즐길 수 있습니다. 당신도 그렇게 할 것이며, 그렇게 할 때 수동 소득은 더 가치가있을 것입니다.

참고 : JNJ는 VectorVest System에서 높은 평가를 받았기 때문에 선정되었습니다. 주식의 가치, 그것이 얼마나 안전한지, 매수, 매도 또는 보유 여부를 알고 싶다면 vectorvest / AnalyzeNow에서 주식을 무료로 분석 할 수 있습니다.

Disclosure : 저자는 언급 된 주식에 대한 지위를 가지고 있지 않으며 향후 72 시간 이내에 어떤 직책도 시작할 계획이 없습니다. 저자는이 기사를 직접 작성했으며 자신의 의견을 표현합니다. 저자는 보상금을받지 못하고있다. 저자는이 기사에서 주식이 언급 된 회사와 비즈니스 관계가 없습니다.

여기에 표현 된 견해와 견해는 저자의 견해와 의견이며 NASDAQ, Inc.

패시브 투자는 수익성이 있지만 적극적으로 투자 할 시간입니다.

인덱스 펀드와 상장 펀드가 적극적으로 관리되는 뮤추얼 펀드 피어를 앞지르면서 수동 투자자들의 교회는 부인할 수없는 회원 증강을 누렸다.

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전문 경영진에게 지불해야하는 이유는 더 높은 수익을 낼 수 없다면 논쟁이된다.

노스 트러스트 자산 관리 (Northern Trust Wealth Management)의 수석 투자 책임자 인 케이티 닉슨 (Katie Nixon)은 "지난 몇 년 동안 수동적 인 자금으로 엄청난 유입이있었습니다. "적극적인 펀드가 수동적 인 펀드를 능가하는 데는 너무 오래되었습니다.

"그들은 수년 동안 매우 심각한 부진을 겪은 후 2014 년에 손을 버리고 인덱스 펀드를 찾고 하루를 불렀습니다."

이유를 쉽게 알 수 있습니다.

S & P 지수와 액티브 (SPIVA) 스코어 카드는 각각의 벤치 마크에 대해 적극적으로 관리되는 펀드의 성과를 측정 한 것으로 지난 5 년간 S & P 500 지수를 87 % 가량 밑돌았으며 82 %는 실패했다 지난 10 년간 증분 수익을 제공합니다.

마찬가지로 Northern Trust Wealth Management는 시가 총액에 관계없이 적극적으로 관리되는 국내 뮤추얼 펀드의 84 %가 2004 년 12 월과 2014 년 12 월 사이에 각각의 벤치 마크를 underperform한다는 것을 발견했습니다.

뱅가드 그룹 설립자이자 전 CEO 인 잭 보글 (Jack Bogle)이 옹호 한 수동 투자 전략 지지자들은 저비용 인덱스 펀드 또는 ETF가 장기적으로 투자자에게 더 나은 배팅이라고 주장한다. 과세 대상 배포본은 가장 활동적인 펀드 매니저가 발생하는 모든 실질 수익을 무효화합니다.

인덱스 펀드는 S & P 500 또는 다우 존스 산업 평균과 같은 시장 지수를 해당 지수의 모든 증권을 소유함으로써 복제하려고합니다. 펀드 매니저는 펀드 내의 주식이나 채권을 적극적으로 선택하지 않기 때문에 수수료가 낮아집니다.

모닝 스타 (Morningstar)에 따르면, 국내, 국제, 부문, 상품, 고정 수입 및 대안을 포함한 모든 수동적으로 관리되는 펀드의 평균 비용 비율은 0.91 퍼센트이며, 적극적으로 관리되는 평균 펀드의 1.23 퍼센트와 비교됩니다.

앉아있어.

인덱스 주식형 펀드는 여전히 여전히 비싸지 만 평균 약 0.25 %입니다. 그 부분을 위해, 뱅가드 500 인덱스 펀드는 0.17 퍼센트를 부과한다.

인수와 투자로 알려진 패시브 투자자는 단기적인 가격 변동이나 시장 시간을 정해서 이익을 추구하지 않습니다. 대신, 그들은 시장 부문을 가로 질러, 그리고 시장 부문간에 광범위하게 분산 된 포트폴리오를 구성합니다. 그런 다음 그들은 꽉 앉아있다.

"좀 더 긴 투자 기간을 가진 사람은 인덱스 펀드를 소유하고 감정을 식히는 데 더 많은 도움이 될 것"이라고 Life Certain Wealth Strategies의 공인 재정 계획가 인 Herb White는 말했다.

"모든 투자와 마찬가지로 지수에도 좋은 날씨와 나쁜 날이 있기 때문에 상황이 나빠지면 투자자는 충분히 훈련을 받아야합니다."

패시브 투자 펀드는 손쉬운 접근 방식을 선호하고 시장의 뉘앙스에 대한 전문성이나 교육 의향이없는 사람들에게도 이상적이라고 그는 말했다.

비컨 캐피털 매니지먼트 (Beacon Capital Management)의 사장 인 크리스 쿡 (Chris Cook)은 수동 투자 전략이 대부분의 투자자들에게 적합하다는 점에 동의하지만 그는 시장 모니터링에도 가치가 있다고 말했다.

쿡의 고객 대부분은 은퇴하거나 이미 그곳에 머물러 있으며 시장 회복을 기다릴 시간 간격이 부족합니다. 따라서 주식 시장이 10 % 이상 하락하면 개입한다.

"시장이 그만큼 떨어지면 50 %의 기회가 주어지면 10 %가 더 떨어질 것"이라고 Cook 씨는 말했다. "절반은 시간을 정정하고 절반은 곰 시장이지만, 우리는 안전 측면에서 잘못합니다.

"우리가 고정 수입을 찾기 시작했을 때"라고 그는 덧붙였다.

패시브 포트폴리오의 다양성을 보장하기 위해 쿡은 뱅가드의 미국 산업 부문 ETF 11 개와 국제 섹터 ETF 1 개를 집중적으로 사용합니다. "우리는 동등하게 무게를 측정하여 스타일 표류에 대해 걱정할 필요가 없으므로 포트폴리오를 순수하게 유지할 수 있습니다"라고 그는 모델이 강세장에서 수익률을 추적 할 수 있도록 설계되지 않았으며, 그것은 안정성을 위해 설계되었습니다.

노 트러스트 자산 관리 (Northern Trust Wealth Management)의 닉슨 (Nixon)은 시장 전문가가 관리하는 뮤추얼 펀드가 최근의 실적이 저조한 실정에도 불구하고 평균 투자자 포트폴리오에 여전히 위치 할 수 있다고 말했다.

사실 많은 투자자들이 모두 약간의 투자를하고 있습니다.

색인 또는 더 많은 활성?

"우리는 클라이언트가 어느 쪽의 전략도 받아 들일 것을 요구하는 측면에서 규범 적이지 않습니다."라고 그녀는 말했습니다. "우리는 서로 다른 접근법의 장점과 단점을 인식하고 고객의 요구에 따라 어떤 접근법을 사용할 지 결정합니다."

Nixon은 시장 수익률을 달성하여 재무 목표를 완전히 달성 한 고객 (최소 비용)은 인덱스 펀드를 사용하는 것이 좋지만, 더 많이 생성해야하는 사람들은보다 적극적인 자금을 선택하도록 권고받을 수 있다고 Nixon은 밝혔다.

그는 "많은 투자자들에게 8 년 후에 은퇴 후 생활 방식, 자녀의 교육 또는 두 번째 집을 사겠다는 욕구 등 목표를 달성하기 위해 필요한 수익을 얻었 기 때문에 위험이 필요하다"고 말했다. "향후 5 년에서 10 년 동안 시장이 당신에게주는 목표에 대한 우리의 보수적 인 가정에 기초한 자산으로는 이러한 목표를 달성하기에는 충분하지 못하면 더 많은 위험을 감수해야합니다."

그러나 적극적으로 관리되는 펀드 만이 할 수있는 것은 아닙니다.

Nixon은 펀드 매니저의 대다수가 자신의 벤치 마크를 능가하지 못했기 때문에 진정한 알파 (시장에서 제공하는 수익 이상의 부분)와 단순히 위험이 더 큰 사람들을 구별하는 것이 필요하다고 말했다.

"능동적 인 자금을 추구한다면 진정한 알파를 애타게하는 엄격한 도구가 필요합니다"라고 그녀는 말했습니다. "알파와 같이 보이는 것은 실제로 매니저가 벤치 마크보다 더 많은 위험을 감수하고 있습니다.

"내 포트폴리오에 더 많은 위험을 초래하기 위해 해당 비용 비율을 지불 할 필요가 없습니다."

능동적 인 매니저 선택 과정에서, 닉슨은 또한 과거 실적이 미래의 수익을 보장 할 수 없다는 점을 지적하면서 트랙 기록을 심사합니다.

"모든 사람들은 지금 당장 뜨거운 손을 마주하고 있기 때문에 무작위 적이거나 영구적인지 여부를 결정해야합니다. 관리자 중 아주 작은 부분에서 발견되는 것은 요금을 지불하고 살아남은 진정한 알파가있을 수 있다는 것입니다."라고 그녀는 말했습니다.

모닝 스타 (Morningstar) 카테고리에 속한 미국의 수동 펀드 매니저와 미국계 펀드 매니저의 상대적인 실적을 측정하는 새로운 모닝 스타 액티브 / 패시브 바로미터가 도움이 될 수 있습니다.

닉슨에 따르면, 지속적으로 시장을이기는 경영자는 데이터, 전문 기술 및 허세를 이용해 벤치 마크에서 벗어나는 경향이있다. "많은 능동적 인 관리자는 옷장 벤치마커입니다"라고 그녀는 말했습니다. "그들은 벤치 마크를하고, 당신은 그것을 피하고 싶습니다."

그녀는 "우리는 독특한 투자 프로세스를 가진 관리자를 찾고 싶어하며, 찾기가 매우 어렵다"고 덧붙였다.

세 번째 방법.

액티브와 패시브 뮤추얼 펀드의 어딘가에는 인덱스 펀드가 생성 할 수있는 것보다 시장에서 더 많은 것을 필요로하는 투자자에게 호소력을 발휘할 수있는 전통적인 투자 전략에 대한 닉슨의 주장이있다.

엔지니어링 베타 또는 향상된 색인 작성은 인덱스 펀드로 시작하지만 장기적으로 투자자에게 보상하는 경향이있는 특정 자산 클래스에 노출을 추가합니다.

역사적으로 예를 들어, 중소기업은 대규모 자본화 주식을 능가하는 반면, 가치는 성장률을 능가합니다.

따라서 국내 대형 모기지 지수 펀드를 소규모 주식 및 가치로 기울이면 예상 수익률은 비슷한 수준의 수수료로 약간 높아지지만 전통적인 인덱스 펀드만큼 낮지는 않습니다.

"그건 알파가 아니야."닉슨이 말했다. 그는 "금융 시장의 역사를 근거로 지수 상승은 단순히 지수 수익 이상을 필요로하는 투자자들에게 높은 확신을 주었다."라고 덧붙였다.

액티브 및 패시브 펀드의 조합으로 포트폴리오를 채우는 투자자는 자산 위치 및 세금 효율성에 초점을 맞춤으로써 수익을 더욱 높일 수 있다고 White at Life Certain Wealth Strategies는 설명합니다.

단기 자금 이익을 더 많이 분배하는 예를 들어 적극적으로 관리되는 펀드는 개인 퇴직 계좌 401 (k) 플랜 또는 기타 세금 보호 계좌에 보관해야하며 소극적 펀드는 귀하의 비 은퇴 계좌.

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능동 대 수동 전략에 대한 진행중인 논쟁에서 한 가지 분명한 사실은 모든 사람을위한 정답이 하나도 없다는 것입니다.

그러나 펀드 매니저에게 주식 매입 전문 지식을 기꺼이 지불하려는 사람들은 조심스럽게 투자를 선택하고 세금 프로파일을 알고 진정한 알파를 제공하는지 확인해야합니다.

"우리는 5 년간 매우 견실 한 수익률을 내고있다. 그러나 향후 5 년은 최후의 모습으로 보이지 않을 것이다."라고 닉슨은 말했다. "자본 수익률이 낮을 때, 이러한 결정이 의미있는 영향을 미칠 수있다. 포트폴리오.

"우리는 인플레이션이나 시장 성과를 통제 할 수는 없지만 세금과 수수료를 통제 할 수는 있습니다."