트레이딩 전략 cfa

알고리즘 트레이딩 전략 (읽기 39)

Re : 48 페이지의 Exhibit 12.

GHIJ는 거래 긴급 성이 높지만 ABC는 거래 긴급 성이 낮습니다. 이 글은 ABC가 GHIJ가 이행 부족분을 사용해야하는 VWAP 거래 알고리즘을 사용하는 데 가장 적합하다고 제안합니다.

누구나 ABC가 구현 부족분 대신 VWAP를 사용해야하는 이유에 대해 생각할 수 있습니까?

CFA Charterholder 1,937 AF Points.

VWAP는 긴급 성이 낮고 벤치 마크에서 벗어나는 위험을 낮추어 자동화 할 수 있기 때문에 수수료 (중개 비용)를 낮 춥니 다.

(그러나 거래자는 비 유동성 또는 대량 거래에 대한 벤치 마크를 시장과 관련하여 특히 중요하게 생각할 수 있지만 이는 관련성이 떨어지며 따옴표가없고 에세이 유형 질문에 추가 할 필요가 없음)

거래 부족이 높을 경우 알파 침식 가능성이 적기 때문에 구현 부족분을 사용해야합니다 (특히 주식에 강한 추세가있는 경우)

CFA Charterholder 861 AF Points.

배경 텍스트는 I / S가 도박을 할 수 없기 때문에뿐만 아니라 비용을 측정하는 3-4 가지 요인이 있기 때문에 I / S가 거래 전략을 평가하는 데 더 포괄적 인 방법이라고 제안하는 것으로 보입니다.

나는이 텍스트에 어려움을 겪고 있다고 생각하지만, VWAP가 긴급 성이 낮은 무역에 대해 전반적인 실행 비용을 낮춰야한다고 제안하는 곳은 어디인가?

CFA Charterholder 1,937 AF Points.

나는 그것이 명백 할 것이라고 생각한다. 큰 거래 또는 비 유동성 거래를 긴급하게 추진한다는 것은 브로커에게 더 높은 비용을 지불한다는 것을 의미합니다. 긴급 성이 높은 거래가 긴급 성이 낮은 거래와 동일한 비용을 가진다면 브로커가 다른 거래보다 앞서 거래를하도록 동기 부여가 될 것인가?

1,082 AF 포인트.

VWAP 또는 TWAP SLP (Simple Logical Participation) 전략은 하루 내내 각각의 벤치 마크를 충족하고 거래 비용을 최소화하기 위해 거래되지만 구현 부족이 발생하는 방식에 따라 암묵적 비용을 고려하지 않습니다.

구현 불이행은 암묵적이고 명시적인 비용을 고려하고 VWAP와 같은 상인의 ​​게임에 종속되지 않으며 무역이 일일 거래량을 지배 할 때 더 많은 정보를 제공합니다 (VWAP는 그 거래가 무의미 함과 같을 것입니다). 그리고 지연을 최소화하기 위해 일찍 거래합니다 / 놓친 기회 무역 비용은 그러므로 무역이 긴급 할 때 더 좋다.

차터 홀더 780 AF 포인트.

마크와 동의 :

나는 ABC가 긴급하지 않다면 상인이 VWAP에서 거래를 할 수 있고 적어도 하루의 평균 가격을 얻을 수 있다고 보장 할 것입니다. 거래자의 성과는 일반적으로 VWAP에 대해 측정되기 때문에 거래 부족 위험을 최소화하기위한 것이 아니라 VWAP 실적 하락 위험을 최소화하는 것입니다.

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거래 전략.

아마 우리는이 주제에 대한 직접적인 대답을하지 못했지만 가능한 경우 귀하의 의견을 듣고 싶습니다 :

1) AVD의 큰 비율 // 넓은 확산 // 긴급 = 브로커.

2) AVD의 큰 비율 // 좁은 확산 // 긴급 = 교차.

3) AVD의 작은 % // 좁은 확산 // 긴급 = 구현 짧은.

4) AVD의 작은 % // 좁은 스프레드 // 긴급하지 않음 = 브로커 / 교차.

추가 공) 와이드 스프레드와 CROSSING 또는 BROKER를 사용할 것인지에 대한 이해가 없습니다. 둘 다 사용할 수 있습니까?

다시 한번 많은 감사드립니다.

CFA Charterholder 1,937 AF Points.

유동성이 좋지 않은 경우 (넓은 스프레드로 표시) 일일 평균 거래량에 비해 주문량이 많은 경우 해당 연락처를 통해 유동성을 찾을 수있는 브로커를 사용하십시오. X ing 네트워크에서는 다리 작업을하지 않습니다. 유동성이 좋지 않다면 Xing 네트워크에서 거래가 이루어지지 않을 수도 있습니다.

유동성이 좋으면 (좁은 스프레드), X ing 네트워크를 사용하십시오. 특히 대규모 ADV의 브로커보다 저렴한 비용으로 거래가 이루어지기 때문입니다. 유동성을 멀리 볼 필요가없는 중개인에게 비용을 포기해야하는 이유.

비용 대비 작업 완료.

CFA Charterholder 1,208 AF Points.

작은 ADV는 어떻고, 긴급하게 확산됩니까?

"당신이 위대한 일을 할 운명 인 당신의 마음을 깊이 믿으십시오."

CFA는 레벨 III 140 점을 통과했습니다.

작은 ADV는 어떻고, 긴급하게 확산됩니까?

조기 거래로 인한 암묵적 비용을 최소화하기위한 단기 구현?

차터 홀더 780 AF 포인트.

구현 부족 전략은 암시 적 비용의 일부인 지연 비용을 줄입니다.

임 플리 센 테이션 비용 = 명시 적 비용 (더 작은 부분) + 암시 적 비용 (더 큰 부분)

암시 적 비용을 줄이는 것은 명시적인 비용을 높이는 것보다 총 구현 비용에 더 큰 영향을 미칩니다.

CFA Charterholder 933 AF Points.

일일 거래량 패턴이 또 다른 요소입니까?

케이스 4)에 대해 구현 빈도를 사용하지 않는 이유는 무엇입니까?

4) AVD의 작은 % // 좁은 스프레드 // 긴급하지 않음 = 브로커 / 교차.

"용기는 우리의 삶을 훌륭하게 해줍니다." - 이케다 다이사쿠.

CFA는 레벨 III 140 점을 통과했습니다.

나는 당신이 약간의 암시 적 비용 (전체 실행의 지연)을 감수하면서, AVD의 작은 비율로 무역을 단편화 할 필요가 없을 것이라고 믿는다.

그러나 # 4는 CFAI에서 이와 같이 식별됩니다.

4) AVD의 작은 % // 좁은 확산 // 비 긴급 = VWAP.

261 AF 포인트.

네, VWAP 알고리즘을 사용할 것입니다. 긴급함이 없다는 것은 비용을 줄이기 위해 기다리는 것을 의미합니다.

CFA Charterholder 770 AF Points.

2008 오전 세션 Q-8-B.

ans : VWAP를 위해 선택된 CHA 보안.

그것의 작은 % wrt ADV, 낮은 확산 낮은 긴급 ...하지만 VWAP 알고리즘을 위해 최선을 선택하지 않았다는 특성은 결국 거래가 높습니다.

왜 어떤 견해가 선택 되었는가?

CFA는 레벨 III 140 점을 통과했습니다.

VWAP는 보안의 예측 가능한 거래 패턴을 따르는 데 적합합니다. 따라서 VWAP의 '벤치'와 동일하거나 더 나은 성과를 내기 위해 예상되는 볼륨 프로필에 따라 거래를 조각내는 미러 전략입니다.

CFA는 레벨 III 140 점을 통과했습니다.

이건 어때?

CFA Charterholder 770 AF Points.

5) AVD의 비율이 작습니다. - 긴급한 것은 아닙니다.

교차점 네트워크가 중개자보다 선호 될 것입니다. 기본적으로 두 가지 방법 모두 유용합니다. 블록 주문이있을 때 브로커를 선택하는 것이 비용이 많이들 것입니다.

CFA는 레벨 III 140 점을 통과했습니다.

AVD의 작은 비율은 반드시 블록 순서를 의미합니까?

또는 우리는 AVD의 큰 비율을 가지지 않고 블록 주문을 할 수 있습니까?

또는 블록 순서는 주문 단편화를 암시합니다. 그런 다음 우리는 알고리즘 거래 단으로 직접 갈 것입니까?

이제 나는 당황 스럽다 ... 다시 한 번 감사드립니다.

CFA Charterholder 770 AF Points.

블록 주문 = 일반적으로 이용 가능한 유동성과 비교하여 큰 수량으로 구매 / 판매하는 주문.

CFA는 레벨 III 140 점을 통과했습니다.

따라서 블록 순서는 반드시 AVD의 큰 비율과 연결되어 있습니까? 이걸 추론 할 수 있을까요?

또는 우리는 '유동성이 상대적으로 크며 일반적으로 이용 가능한 주문'을 가질 수 있으며 여전히 AVD의 작은 비율 일 수 있습니까?

CFA Charterholder 770 AF Points.

일일 평균 볼륨의 큰 %.

상대적으로 큰 유동성이 일반적으로 이용 가능할 것입니다.

차터 홀더 780 AF 포인트.

5) AVD의 비율이 작습니다. - 긴급한 것은 아닙니다.

교차점 네트워크가 중개자보다 선호 될 것입니다. 기본적으로 두 가지 방법 모두 유용합니다. 블록 주문이있을 때 브로커를 선택하는 것이 비용이 많이들 것입니다.

브로커를 사용하면 시장에서 약간의 유동성을 발견하고 스프레드를 조금 낮추고, 원가를 감당할 수있게됩니다 (브로커를 사용하면 비용이 많이 듭니다. 그것을 발견.

CFA는 레벨 III 140 점을 통과했습니다.

5) AVD의 비율이 작습니다. - 긴급한 것은 아닙니다.

교차점 네트워크가 중개자보다 선호 될 것입니다. 기본적으로 두 가지 방법 모두 유용합니다. 블록 주문이있을 때 브로커를 선택하는 것이 비용이 많이들 것입니다.

나는 rahuls에 동의하지만 당신은 AVD의 작은 %로 블록 주문을 언급했습니다.

이 거래 전략 주제는 나에게 너무 애매합니다.

CFA Charterholder 770 AF Points.

브로커를 사용하면 시장에서 약간의 유동성을 발견하고 스프레드를 조금 낮추고, 원가를 감당할 수있게됩니다 (브로커를 사용하면 비용이 많이 듭니다. 그것을 발견.

Finninja, 하지만 작은 주문입니다 & amp; 반드시 위층 시장에 적합한 것은 아닙니다. 블리커는 주로 BLOCK txns에 사용됩니다.

POSIT (교차점 네트워크)에이 주문을하는 것이 좋습니다. 여기서 작은 주문은 모두 & 특정 시간에 넘어 섰다. 위험은 무역이 반대의 성냥을 갖거나 부분적으로 만 채워질 수 있다는 보증인이 아니라는 것을 의미합니다. 그러나 그것은 긴급하지 않습니다. 여기서 대리점이 없다면 커미션이 낮아질 것입니다.

차터 홀더 780 AF 포인트.

브로커를 사용하지 않는다는 선택은 지연 비용을 증가시킬 수 있습니다. 이는 유동성이 적은 보안입니다. 앞에서 언급했듯이 교차 네트워크의 위험은 반대되는 일치 항목을 사용할 수 없다는 것입니다.

나는이 질문에 옳은 대답이 무엇인지 모르지만, 브로커와 함께 (가능한) 더 높은 가격에 대해 당신이 더 보장 된 집행을한다고 생각합니다. 나는 무역을 전혀 수행하지 못하거나 심각하게 지연되어 걱정할 것입니다.

Tigas - 이 질문에 대한 실제 답변이 있습니까?

CFA는 레벨 III 140 점을 통과했습니다.

닌자, 그들은 모두 CFAI 텍스트에서 파생되었습니다. # 5 (나는 이것을 AFers에 그렸습니다)를 제외하고 지금 논의 중입니다.

4) AVD의 작은 % // 좁은 확산 // 비 긴급 = VWAP.

나는 브로커에게도 퍼뜨려 줄 것이다.

CFA는 레벨 III 90 점을 통과했습니다.

여러분, 이 스레드를 되살리고 내 노트에 최종 차트를 만들고 싶습니다. 다음은이 스레드에만 기반한 것입니다. 누구나 물음표를 채울 수 있습니까?

스프레드 / 긴급 / % ADV = & gt; 병법.

와이드 / 하이 / 라지 = & gt; 브로커.

와이드 / 로우 / 스몰 = & gt; 브로커 / 크로싱.

와이드 / 하이 / 스몰 = & gt; ?

Narrow / High / Large = & gt; 횡단.

네 로우 / 로우 / 스몰 = & gt; VWAP.

네 로우 / 하이 / 스몰 = & gt; 구현 부족.

Narrow / Low / Large = & gt; ?

280 AF 포인트.

위의 요약은 정확합니까? 이 낡은 실을 가져 와서 미안하지만이 영역에서 대답이 잘못되었습니다.

CFA Charterholder 770 AF Points.

스프레드 / 긴급 / % ADV = & gt; 병법.

와이드 / 하이 / 라지 = & gt; 긴급 성이 높으면 기관 투자가가 유동성을 제공하는 Crossing 네트워크에서 거래가 이루어져야합니다. 그것의 큰부터, 여기에서 채우게 할 것 같지 않은 순서는 중개인을 참조되어야한다.

CFA 레벨 III 응시자 168 개 AF 포인트.

그러나 교차 네트워크는 주문 실행에 대한 어떠한 보증도하지 않습니다. 긴급 명령이 여전히 교차 네트워크에 있어야합니까?

내가 여기서 뭔가 놓친거야?

CFA Charterholder 770 AF Points.

확산은 넓습니다 = 교차점은 수수료를 낮추는 데 도움이됩니다.

긴급함 = 중개인은 거래 상대방을 찾거나 무역 거래를 할 수 있습니다. 주문이 시급하므로 중개인이 지연되면 지연 비용이 늘어날 수 있습니다. 중개인이 주문을 쇼핑하면 견적을 위쪽으로 수정하는 데 영향을 미칠 수 있습니다. 교차점을 가진 위험은 집행을 보장하지 않습니다. 그래서 나는 POSIT에서 거래 될 가능성이없는 주문을 브로커에 제공해야한다고 제안했다. 하나의 선택 만이 선택된다면 브로커 만 있어야한다고 생각합니다.

편집 : 나는 더 많은 정보가 위에서 요구되어야한다고 생각한다. 와이드 / 큰 % ADV / 긴급.

CFA 레벨 III 응시자 168 개 AF 포인트.

CFA Charterholder 1,208 AF Points.

긴급 상황을 볼 때 자동으로 BROKER 또는 IMPLEM SF를 생각합니다.

"당신이 위대한 일을 할 운명 인 당신의 마음을 깊이 믿으십시오."

CFA는 레벨 III 140 점을 통과했습니다.

긴급, 매일 + 넓은 스프레드의 큰 부분을 보면 브로커와 연결됩니다.

CFA Charterholder 933 AF Points.

큰 범위의 ADV 또는 넓은 범위의 스프레드인지 확인하려면 범위 [위의 % x]를 선택하십시오.

"용기는 우리의 삶을 훌륭하게 해줍니다." - 이케다 다이사쿠.

CFA는 레벨 III 140 점을 통과했습니다.

나는 CFAI 시험에 매일 양의 30 %를 갔다 ... 그래서 그것은 나의 임계점이다.

% 퍼짐에 관해서는, 확실하지 않은, 미안.

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