Fx 이국적인 옵션 pdf

이국적인 옵션.

'이국적인 선택'이란 무엇입니까?

이국적인 옵션은 기본 자산 또는 투자자가 특정 보수를받는 방법 또는시기의 계산과 관련하여 일반적인 미국 또는 유럽 옵션과 구조가 다른 옵션입니다. 이국적인 옵션은 교환 및 교환 거래와 같은 일반적인 바닐라 옵션보다 일반적으로 훨씬 복잡합니다.

'이국적인 선택'을 깨기

이국적인 옵션 예제.

사용할 수있는 다양한 유형의 이국적인 옵션이 있지만 아래에 더 일반적으로 거래되는 세 가지의 세부 사항이 있습니다.

복합 옵션은 소유자가 특정 날짜 또는 특정 날짜에 특정 가격으로 다른 옵션을 구입할 권리는 있지만 의무는 아닌 옵션을 제공하는 옵션입니다. 일반적으로 콜 옵션이나 풋 옵션의 기본 자산은 지분 증권이지만 복합 옵션의 기본 자산은 항상 또 다른 옵션입니다. 컴파운드 옵션에는 전화 걸기, 전화 걸기, 풋 입력, 전화 걸기라는 네 가지 유형이 있습니다. 이러한 유형의 옵션은 일반적으로 외환 시장과 채권 시장에서 사용됩니다.

배리어 옵션은 일반 바닐라 콜 및 풋과 유사하지만 기본 자산이 특정 가격 수준에 도달 할 때만 활성화되거나 꺼집니다. 이러한 의미에서 장벽 옵션의 가치는 가격을 조금씩 변경하는 대신 도약으로 위 또는 아래로 뛰어 오른다. 이러한 옵션은 일반적으로 외환 및 주식 시장에서 거래됩니다. 이러한 이국적인 옵션에는 4 가지 유형이 있습니다 : 위로 및 아래로, 아래로 및 밖으로, 위로에서 그리고 아래로. 예를 들어, $ 80의 거래 가격을 가진 장벽 옵션이 현재 $ 80로 거래되고있는 주식에 기록 될 수 있습니다. 이 옵션은 $ 80에서 $ 99.99에 이르는 가격에서 정상적으로 작동하지만 기본 주식의 가격이 $ 100에 도달하면 옵션이 무너지고 쓸모 없게됩니다.

선택자 옵션은 소유자가 자신이 소유 한 옵션이 유럽 통화 옵션 또는 유럽 통화 옵션이 될지 여부를 결정할 수있는 특정 기간을 제공합니다. 이러한 유형의 옵션은 일반적으로 주식 시장 특히 지표에 사용됩니다. Chooser 옵션은 가까운 장래에 대규모 가격 변동이 예상되는 경우 큰 선택이며 일반적으로 통화 및 Put straddle보다 낮은 비용으로 구입할 수 있습니다.

FX 이국적인 옵션.

이 고급 3 일 코스는 거래, 위험 관리, 금융 공학 및 구조화 된 제품에 사용하기위한 FX 외래종의 가격, 헤지 및 적용을 다루고 있습니다.

FX 외래종은 오늘날 자본 시장에서 점점 보편화되고 있습니다. 이 워크샵의 목적은 국제 재무 관리에 사용되는 현재 이국적인 통화 파생 상품에 대한 확실한 이해를 개발하는 것입니다. 이것은 참가자들에게 시장의 모든 제품을 다룰 수있는 수학적, 실용적인 배경을 제공 할 것입니다.

모든 참가자는 Wystup 교수의 참고서 "FX 옵션 및 구조화 된 제품"의 최신 버전 사본을 받게됩니다. , Wiley 발행.

연사 : Tino Senge - Barclays Capital의 정량 분석 그룹.

날짜 : 2018 년 6 월 18 일 ~ 20 일

장소 : 런던 중심부.

요금 : 하루에 £ 1305.

이 과정은 뉴욕, 싱가포르 및 시드니에서도 가능합니다.

코스는 누구를위한 것인가.

콴트 / 금융 엔지니어 : 제품 사용법을 익히기 위해 트레이더 : 기술적 배경을 심화하기 위해 리스크 관리자 : 프론트 오피스의 사고 방식을 이해하기 Structurers : 가격 책정 및 모델에 대해 자세히 알아보기 연구원 : 실질적인 문제를 이해하기 영업 담당자 : 제품 개발 및 미소 조정에 대한 개요를 얻으려면.

사전 지식.

이 과정은 FX Exotics에 익숙하지 않은 사람들이나 지식을 최신 상태로 유지하고 FX 옵션 시장이 어떻게 작동 하는지를 배우는 사람들을위한 코스입니다. 그러나 이것은 FX 바닐라 옵션 시장에 대한 옵션과 이해에 대한 기본 코스가 아니며 외래종을 이해하기 위해서는 FX 스마일이 필수적입니다.

이 프로그램은 순수한 양적 모델링 세미나는 아니지만 FX 옵션을 성공적으로 이수하려면 필요한 수학을 제공해야합니다.

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FX 옵션 성과 : 시장 시작 이후 FX 옵션에 의해 전달 된 가치 분석.

기술.

외환 옵션의 일일 매출액은 약 2 천 7 백억 달러로 추정되지만이 거대하고 유동적 인 시장에 대한 많은 근본적인 사실은 일반적으로 알려지지 않았습니다. FX Option Performance는 상세하고 구체적인 지침과 함께 실무자가보다 효과적으로 시장에서 필요로하는 정보를 제공합니다.

이 책은 옵션 거래에 대한 독특하고 실용적인 가이드이며, 이러한 계약이 실제로 얼마나 많이 발생했는지 또는 잃어버린지를 알려주는 용기를 가지고 있습니다. 이론과 일반에 대한 전형적인 초점에서 벗어나이 책은 구체적인 & ndash를 얻는다. 역사를 되돌아보고 옵션이 다른 시장에서 어떻게 수행되었는지를 보여줌으로써 투자자와 헤지 화자가 정보에 입각 한 결정을 내리는 데 도움을줍니다. 지나치게 기술적 인 것은 아니지만, 투자자가 가치를 찾고 어디에서 기업이 FX 노출을 헤지 할 수 있도록 돕는지를 보여줌으로써, 이 분야에 관심이있는 누구라도 접근 할 수 있습니다. FX 옵션 성능은 FX 옵션 시장에 대한 빠르고 실용적인 소개부터 시작하여 구조, 성과, 환율 변동 및 거래 전략에 대한 구체적인 조언을 제공합니다.

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평균적으로 옵션을 통해 이익, 손실 또는 균열이 발생합니까? 기업들은 어떻게하면 신흥 시장에 대한 비용 효과를보다 효과적으로 헤지 할 수 있습니까? 가치가있는 값싼 out-of-the-money 옵션이 있습니까?

목차.

저자 정보 xi.

제 1 장 서론 1.

1.1 왜이 책을 읽어야합니까? 1.

1.3 FX 옵션이란 무엇입니까? 삼.

1.4 시장 참여자 5.

1.4.1 Hedgers가이 정보를 사용할 수있는 방법 6.

1.4.2 투자자가이 정보를 사용하는 방법 7.

1.5 FX 선택권 시장의 역사 그리고 크기 9.

1.6 FX 옵션 거래의 날 14.

제 2 장 FX 옵션 시장 : 옵션 거래 방법 및 옵션 가치에 대한 의미 17.

2.1 소개 17.

2.2 옵션 가격 책정의 기본 사항 18.

2.2.1 Black-Scholes-Merton 모델 18.

2.2.2 휘발성의 충격 20.

2.2.3 비율 격차의 충격 21.

2.3 옵션 거래 방법 22.

2.3.1 휘발성에 대한 두 가지 견해 23.

2.3.2 정적 거래 24.

2.3.3 동적 거래 24.

2.4 옵션 거래에 대한보다 상세한 논의 26.

2.4.1 그리스 사람 26.

제 3 장 데이터에 관한 모든 것 33.

3.1 소개 33.

3.2 목표 : 많은 옵션 가격! 34.

3.3 화폐의 세계 정의 34.

3.4.1 가격 모델 데이터 요구 사항 38.

3.4.2 데이터 소싱 39.

3.4.3 계산 빈도 40.

3.4.4 옵션 통화 명목 금액 41.4.

3.4.5 반점 시장 가격 42.

3.5 제한 사항 43.

ATMF (At-the-Money-Forward) 옵션 47

4.1 ATMF 옵션이란 무엇입니까? 47.

4.1.1 ATMF 옵션은 어떻게 사용되고 거래됩니까? 47.

4.1.2 & lsquo; Fair & rsquo; 란 무엇인가? ATMF 옵션 가격? 48.

4.2 어떻게하면 잘못 될 수 있습니까? 50.

4.2.1 전진 률이 평균에 잘못 될 수 있습니까? 51.

4.2.2 내재적 인 변동성이 평균적으로 잘못 될 수 있습니까? 52.

4.2.3 USDJPY를 사용한 간단한 예제 53.

4.3 모든 통화 쌍에 걸친 스 트래들 결과 55.

4.3.1 스 트래 들즈 결과에 대한 논의 57.

4.3.2 통화 쌍별 결과의 분석 62.

4.3.3 다른 기간으로 드릴 다운 62.

4.3.4 Put 및 Call 옵션의 비교 64.

4.4 우리는 무역 전략을 찾았습니까? 75.

4.5 결과 요약 76.

5 장 : OTM (Out-of-the-Money) 옵션 : 저렴한 가격으로 & rsquo; OTM 옵션은 좋은 가치를 제공합니까? 77.

5.1 서론 77.

5.2 가격 대 가치 78.

5.3 내포 된 휘발성 지표 79.

5.4 그들이하는 것처럼 왜 휘발성 표면은 보입니까? 80

5.4.1 지분 지수 80.

5.4.2 외환 시장 83.

5.5 휘발성 스마일의 파라미터 설정 84.

5.6 ATMF 및 OTM 외환 옵션의 상대 가치 측정 88.

5.6.1 분석 89.

5.6.2 옵션 프리미엄 90.

5.6.3 옵션 지불 90.

5.6.4 급료 - 프리미엄 비율 90.

5.6.5 토론 95.

5.6.6 OTM 옵션의 대안은 96과 같다.

제 6 장 G10 대 EM 통화 쌍 99.

6.1 왜 EM과 G10 옵션을 별도로 고려해야합니까? 99.

6.2 EM FX 옵션은 어떻게 사용됩니까? 99.

6.3 스 트래들 결과 100.

6.3.1 ATMF 풋 및 콜 옵션의 비교 103.

6.3.2 OTM Put 및 통화 옵션 비교 106.

6.3.3 테너 111의 효과.

6.4 포워드를 이용한 헤지 대 옵션 113의 헤징

6.5 결과 요약 120.

제 7 장 매매 전략 123.

7.1 소개 123.

7.2 카리 무역의 역사 123.

7.4 G10 운반 무역 결과 125.

7.5 EM 운반 무역 결과 130.

7.6 무엇이 진행중인가? 131.

7.7 옵션 거래 전략 & ndash; 136 달러를 매입.

7.8 옵션 거래 전략 & ndash; 전화 판매 136.

7.9 옵션 거래 전략 & ndash; 트레이딩 옵션 140.

7.9.1 프리미엄 및 페이 오프 대 MTM 계산 144.

7.10 결과 요약 146.

제 8 장 요약 149.

8.1 팔에 외침 149.

8.2이 책의 결과 요약 150.

8.3 그림 빌드하기 151.

8.3.1 이것이 실제로 무엇을 의미 하는가? 155.

8.4 마지막 단어 156.

작가 정보.

JESSICA JAMES는 런던 Commerzbank의 FX Quantitative Solutions 팀장입니다. 그녀는 이전에 씨티 그룹 (Citigroup)을 지 냈으며 후자는 정량적 투자자 솔루션 그룹의 글로벌 책임자 (Global Head)로 많은 FX 역할을 수행했습니다.

JONATHAN FULLWOOD은 런던 Commerzbank의 FX Quantitative Solutions 이사입니다. 그는 또한 채권 조사 및 포트폴리오 전략 담당 업무를 담당했습니다.

피터 빌링턴은 런던의 UniCredit에서 FX Exotic Option Trading의 글로벌 책임자입니다. 1993 년부터 스탠다드 차타드 은행 및 BNP 파리 바를위한 FX 옵션 트레이딩 업무를 수행했으며 Commerzbank의 FX 트레이딩 책임자로 근무했습니다.

보도 자료.

Wiley Publicity와 연결하십시오.

FX 옵션의 일일 매출은 3,000 억 달러를 상회합니다 *. 그러나이 거대하고 유동적 인 시장에 대한 많은 근본적인 사실은 일반적으로 알려지지 않았습니다. FX Option Performance는 옵션 거래에 대한 독특하고 실용적인 가이드를 제공합니다. 외환 시장에서 세 명의 전문가가 쓴이 필수 자원은 역사상 이러한 계약이 실제로 얼마나 많이 발생했는지 또는 잃어버린지를보고하는 용기를 가지고 있습니다.

이 책은 다양한 시장에서 옵션을 수행 한 방법에 대한 역사적인 견해와 함께 옵션 거래에 대한 실질적인 가이드와 투자자와 헤지 (hedger)가 모두 정보에 입각 한 결정을 내릴 수 있도록 도와주는 점에서 독특합니다.

지나치게 기술적 인 것은 아니지만이 책은 투자자에게 가치를 찾고 어디에서 기업이 FX 노출을 헤지 할 수 있는지 보여주는이 분야에 관심이있는 누구나 이용할 수있는 리소스입니다. FX 옵션 성능은 FX 옵션 시장에 대한 빠르고 실용적인 소개로 시작되며, 시장이 시작된 이래로 다양한 옵션이 소유자에게 제공 한 가치를 엄밀히 결정합니다. 그것은 다음을 포함합니다 :

모든 유동성 거래 된 FX 옵션에 대한 역사적 프리미엄 및 수익률 검사 어떤 옵션이 일반적으로 과대 평가되고 저평가되어 있는지에 대한 세부적인 평가 많은 경우 신흥 시장 FX 옵션에 대한 분석 결과 놀라 울 정도로 싸다는 시스템 분석 전신 옵션 거래 검토 전략, 무엇이 성공했는지, 그리고 무엇이 실패했는지 보아라.

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